Escribo estas notas a tres días del 7 de mayo, fecha clave en la que BANXICO revisará de nuevo la tasa de interés de referencia, que determina el efecto en las tasas que a usted y a mí nos cobran los bancos vía préstamos, tarjetas de crédito, hipotecas, etc.
Que en la última revisión haya habido una baja fue algo que nos sorprendió a todos, sobre todo por los argumentos: acelerar el crecimiento de la economía —tarea que no le corresponde al Banco de México— y el elevado precio del tomate.
Vamos por partes. Ya lo dije en mi columna de marzo: a BANXICO no le corresponde determinar, colaborar, propiciar o alinear sus acciones hacia el crecimiento económico; eso es tarea de la política económica y, en específico, de la política industrial del Gobierno Federal. Por lo que ese argumento está fuera de contexto: el mandato del Banco de México es mantener el poder adquisitivo; esto es, para fines prácticos, que la inflación no erosione los billetes y monedas que usted trae en el bolsillo.
Por otro lado, parte del argumento fue el elevado precio de frutas y verduras, en especial el del jitomate. La realidad es que el precio de dichos alimentos no ha bajado ni bajará si observamos el fenómeno en su totalidad.
Los precios de frutas y verduras están altos por al menos tres razones: el costo de transportarlos a las principales zonas de consumo, dado los precios de la gasolina y el diésel; están elevados porque uno de los efectos colaterales del pleito EE. UU. vs. Irán es que se han encarecido los insumos para la producción de alimentos a nivel mundial, no solo en México; y, finalmente, hay que empezar a tomar un factor importante para el encarecimiento de frutas y verduras: la presencia del crimen organizado como factor de distorsión de precios.
Para que se dé una idea, algunos alimentos como el chile y el pepino han aumentado entre un 12% y 40% respectivamente; el tomate tuvo un alza del 42% y, en general, las frutas de temporada un 10%, según datos del INEGI.
El 26 de marzo pasado, BANXICO explicó en su minuta que estas alzas las veía como pasajeras, pero aún no se había dado ni la detención y muerte de un capo —que obligó a cerrar carreteras y romper la cadena de suministro— ni las amenazas de Trump contra Irán. Finalmente, el banco central consideraba que la tasa era lo suficientemente alta como para bajarla y seguir teniendo el mismo efecto restrictivo en la economía.
Hoy, Citibanamex, BBVA Research y MONEX consideran abiertamente que la tasa volverá a bajar. Personalmente, espero que no y se sitúe, si no en el mismo nivel, suba un cuarto de punto a un valor de 7% como parte de una política ortodoxa para combatir la inflación. Por cierto, los mismos datos del INEGI registran para la segunda quincena de abril que los derechos que cobra el Estado (licencias, pasaportes, etc.) aumentaron y eso afectó también a la inflación. ¿Será efecto también del jitomate?
Una nueva disminución de la tasa de interés a 6.50% se reflejará en menos réditos por los ahorros; pero, por otro lado, un recorte de tasa busca abaratar el costo del dinero para incentivar que la gente gaste (¿con inflación alta?) y las empresas inviertan (¿con incertidumbre en los mercados?).
Este 7 de mayo saldremos de dudas y ya veremos cómo vienen las cosas. Nos leemos la próxima semana y yo sigo deseándole buenos y prósperos negocios.
